统计数据显示，2020年前8个月，A股市场IPO募资额达3027亿元，创2010年以来新高；增发募资额达5266亿元，同比增长逾两成。业内人士认为，常态化发行有助提升资本市场服务实体经济发展、服务维护经济稳定发展大局的能力。

　　股权融资增加

　　业内人士指出，今年以来股权融资规模扩大，股权融资制度改革成效显著。

　　一是在注册制稳步推进背景下，IPO数量迅速增长。“从3月1日新证券法落地到8月底，共有188家企业进行IPO，同比增长95.83%，合计募资2328.49亿元，同比增长104.22%。其中，科创板73家企业IPO募资1407.15亿元；在创业板注册制下，18家企业IPO募资200.66亿元。”中山证券首席经济学家李湛表示，上述数据表明注册制实施以来，IPO数量迅速增加，有利于进一步发挥资本市场资源配置功能。

　　二是IPO通过率明显提升。Wind数据显示，前8个月，324家企业IPO申请获通过，通过率为94.74%，与去年同期的85.94%相比明显提升。

　　三是再融资市场回暖。平安证券数据显示，前8个月A股市场增发规模累计5266亿元，同比增长20.2%。其中，8月增发规模约1023亿元，是去年同期的约3.5倍。

　　平安证券首席策略分析师魏伟表示，股权融资制度改革的深远影响在于对市场估值定价的引导。龙头示范效应渐显，头部企业已成为行业景气前瞻性指标，龙头公司上市有助于推动相关产业整体融资规模和估值提升。

　　投融资新生态正在形成

　　业内人士指出，随着注册制试点稳步推进，IPO、再融资市场有望持续活跃。权益资产投资需求不断增加，增量资金加速入场，供需双向扩容推动A股形成投融资新生态。

　　中信证券首席策略分析师秦培景分析，考虑到新基金发行、产业资本举牌、外资增持等因素，9月A股增量资金入场有望再度加快。

　　南开大学金融发展研究院院长田利辉指出：“实施注册制将吸引更多优质企业上市，提供较好的投资回报前景。新证券法支持打击发行交易过程中的违规行为，切实加强投资者保护，提升投资者入市意愿，从而促使供需双向扩容，发行人与投资者实现共赢。”

　　市场化改革稳步推进

　　业内人士表示，股权融资市场化改革稳步推进，定价效率、定价机制和投资理念出现新变化。

　　一是注册制全面推广将极大提升IPO标准包容性，提升资源配置效率。李湛说：“在资本市场深改背景下，企业进行股权融资的标准将更多元化，上市与退市流程将更市场化，信披制度、退市制度将更严格，有利于实现市场化的优胜劣汰，从而进一步优化资本市场资源配置，提高资本市场运行效率。”

　　二是市场化定价的约束作用将进一步彰显。在新股稳赚不赔预期被打破后，破发可能成为常态，将倒逼发行人、中介机构理性定价、投资者理性投资。田利辉表示，在注册制背景下，“新股不败”神话将被打破，价值投资理念得到强化。证券市场强调信息披露，也强调市场中介主体责任。监管部门对新股发行中的违规问题严惩不贷，正在塑造发行市场法治化新格局。

　　三是作为推进注册制改革后的一项市场化举措，新股发行等将保持常态化。

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